Avanza el calendario y los mercados ya operan con valores a pleno en la cosecha actual 2025/26, con un reflejo de las tendencias actuales y futuras en el mercado A3, con el próximo mojón en 2027.
Con la fotografía de hoy, el trigo y el maíz muestran un comportamiento alcista, mientras que la soja es el único producto que marca una baja para la próxima nueva cosecha 2027.
En el caso del trigo, vemos que la posición disponible está cotizando a U$S 193,5 en marzo, a U$S 195 en abril, baja a U$S 193 en mayo, vuelve a subir a U$S 203 en julio; y para la nueva cosecha, a U$S 219 para diciembre y a U$S 221 para enero.
Este es el dato que hay que remarcar: en primer lugar, los precios del trigo futuro A3 consolidan una tendencia alcista para todo el presente año y lo más llamativo es la cotización del trigo enero 2027.
Es decir, cuando el mercado debería bajar ante el ingreso de la nueva cosecha, vemos que reacciona en forma alcista, contra toda lógica.
La reacción alcista del trigo disponible a futuro se puede entender, porque los exportadores tienen compras declaradas por casi 14 millones de toneladas, mientras que las declaraciones juradas de ventas al exterior (DJVE) llegan a 12 millones de toneladas.
De un saldo exportable estimado en 18 a 20 millones de toneladas, los exportadores tienen todavía necesidad de comprar entre cuatro y seis millones de toneladas.
El tema central es que este volumen está en manos de productores, quienes no tienen ningún interés de vender; y viendo que los futuros cotizan en suba, con más razón se van a resistir a vender en lo inmediato.
La lógica les muestra que si en el futuro les pagan más, por qué razón van a vender ahora.
El maíz, también con mejor futuro
En el caso del maíz, se da una situación muy parecida a la del trigo, pero con subas en menor proporción. Vemos el disponible a U$S 181,5 la tonelada; y a partir de ahí, una escalera alcista durante todo el 2026 y el futuro de la nueva cosecha 2027 cotizando por arriba del precio del maíz disponible.
Marzo cotiza a U$S 182,5; abril, a U$S 184,9; junio, a U$S 186,5, y la posición, julio con una leve caída de U$S 0,90 para cotizar a U$S 185,6.
Vemos que el inverse (caída) entre los precios del maíz cosecha temprana y el maíz de segunda de cosecha tardía es apenas de U$S 0,90; otros años, esta caída del precio era mucho mayor.
A partir del mes de septiembre, el mercado retoma la tendencia alcista, cotizando a U$S 189,7, en diciembre a U$S 194,4 y en abril 2027 a U$S 193,5.
La caída entre el maíz diciembre (cosecha vieja) y el cereal en abril (cosecha nueva) es apenas de U$S 0,90 por tonelada. Podemos asumir que esta baja no es significativa, y la señal del mercado es una tendencia consistentemente alcista durante todo 2026 y comienzos de la cosecha nueva.
Por eso, el productor razona y afirma: para que voy a vender ahora si en el futuro me van a pagar más.
Los exportadores de maíz tienen compradas 19,1 millones de toneladas mientras que las DJVE apenas llegan a 6,8 millones de toneladas.
Los embarques programados en función de las DJVE confirman cinco millones de toneladas para el mes de marzo y 1,35 millones de toneladas para abril. El total por embarcar entre marzo y abril llega a 6,35 millones de toneladas, cumpliendo con casi todo el maíz ya declarado.
Lo que significa que los exportadores deberían todavía declarar ventas por un total de 12,3 millones de toneladas y el mercado se pregunta por qué la demora o la estrategia de no declarar nuevas ventas por parte de la exportación.
Una teoría podría ser que los exportadores están esperando cambios en el nivel de las retenciones, actualmente en el 8,5%, y por este motivo no declaran nuevas ventas.
De ocurrir esta baja supuesta en el nivel de las retenciones, los exportadores podrían pagar un mayor precio por el maíz disponible y el futuro.
Lic Pablo Adreani – Mercado de Granos
La Voz
