La ganadería atraviesa un momento de precios sostenidos y rentabilidad récord en la cría, en un contexto donde la estacionalidad juega a favor del novillito y mejora la relación de intercambio con el maíz, uno de los principales costos del sistema productivo.
De acuerdo con los datos recientes, los valores del novillito muestran un patrón estacional firme, con precios que tienden a fortalecerse durante el primer cuatrimestre del año y que luego comienzan a ceder hasta alcanzar su piso en octubre, para finalmente recuperarse hacia fin de año. Esta dinámica, observada en los últimos 10 años, anticipa un mercado firme en el corto plazo.
Por otro lado, la actividad de cría exhibe indicadores económicos en niveles históricos y la mejora en los ingresos por venta de hacienda, combinada con una leve baja en los costos -especialmente en sanidad-, impulsó la rentabilidad a máximos en términos reales.
A esto se suma una relación novillo/maíz particularmente favorable, que refuerza el poder de compra del productor y mejora las condiciones para sostener los sistemas de engorde.
Estacionalidad
En el período 2021-2025, y para un índice Enero-Diciembre = 100, la estacionalidad de los precios reales del novillito muestra la siguiente distribución: Enero, un índice 99, Febrero 108, Marzo 108, Abril 108, Mayo 106, Junio 109, Julio 96, Agosto 98, Septiembre 92, Octubre (el mínimo anual) 85, Noviembre 96 y Diciembre 103.
De acuerdo a la estacionalidad de los precios del novillito -a moneda constante- de los últimos cinco años, deben esperarse precios muy entonados hasta abril, para luego declinar progresivamente, tocar el punto más bajo del año en octubre y luego recuperarse.
Tomando una serie más larga (2016-2025), los máximos anuales también se dan en febrero-marzo, con un índice 105 y el mínimo también se da en octubre, con un índice 90, siempre para Enero-Diciembre = 100 y a moneda constante.
Cría
Máximos históricos de rentabilidad en la cría. Según el Boletín de Resultados Económicos Ganaderos de marzo último, que desde el año 2012 edita en forma trimestral la Secretaría de Agricultura, el “Modelo de Cría Mejorado de la Cuenca del Salado” registraba a febrero pasado un resultado neto de $526 mil por hectárea.
A moneda constante resulta un 80% más alto que un año atrás y un 86% más alto que el promedio -siempre para el mes de febrero- del período 2012-2025.
La rentabilidad que muestra hoy este modelo de cría (Cuenca del Salado, 454 has, 410 vacas, 80% de destete) es la más alta de los últimos 15 años, siempre para el mes de febrero y a moneda constante. El mínimo de la serie se dio en febrero del 2019, con una rentabilidad de $162 mil por hectárea (a plata de hoy).
Entre febrero del 2025 y febrero del 2026, los ingresos netos por venta de hacienda subieron un 44% y los costos de producción cayeron un 2%. El costo de sanidad en particular cayó un 17%, siempre en términos reales.
La rentabilidad sobre el capital invertido de este modelo de cría -incluyendo el valor de la tierra-, pasó del 5,7% hace un año al 9,5% en febrero último.
Maíz
En los últimos 10 años la relación novillo/maíz promedió los 10 a uno, encontrándose este índice en la actualidad en un cociente de 17,5 a uno. Con este cociente en la actualidad, el poder de compra del valor del novillo en términos de maíz es el mejor de los últimos diez años.
En una serie con registros de los últimos veinticinco años, el mejor poder adquisitivo se dio en agosto del 2015, con un índice novillo/maíz de 20 a uno -relación que se derrumbó en los meses posteriores-, y el mínimo en junio del 2002, después de la mega devaluación, cuando con un kilo de novillo se podían comprar sólo cinco kilogramos de maíz.
A controlar el optimismo
-En 2024 las exportaciones mundiales de carne vacuna crecieron cerca de un millón de toneladas, constituyéndose este salto en un récord histórico. Para el 2025, el Usda preveía un estancamiento del volumen transado, pero los embarques sorprendentemente crecieron otras 700 mil toneladas.
Para el 2026 el Usda preveía a diciembre pasado un retroceso de 150 mil toneladas en el comercio global, pero los números de importación y exportación de los principales exportadores e importadores, registrados en el primer trimestre del año, obligan nuevamente a revisar -a la suba- las proyecciones, con un comercio mundial que podría subir otras 500 mil toneladas este año.
Ahora, con la guerra en Medio Oriente, y con la posibilidad cada vez más cierta de una caída en la actividad económica mundial y de una mayor inflación global a causa de la crisis energética, es probable que haya que moderar los pronósticos alcistas elaborados en base a los volúmenes comerciados en el primer trimestre.
El arranque del año ha sido más que auspicioso, pero los sucesos de Medio Oriente invitan a moderar el optimismo que prevalecía hasta fines de febrero.
Lic Ignacio Iriarte – Analista del mercado Ganadero
La Voz
